意大利债务,在市场的焦点

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05月

巨大的意大利债务成为金融市场关注的焦点,他们担心政治不确定性以及即将举行的选举中新的反制度力量激增。

“差价”是德国和意大利十年期利率之间非常紧密的差距,达到了自2013年11月以来的最高水平,为235点,反映了市场的兴奋。 在两周内,他赢得了百分。

在西尔维奥贝卢斯科尼政府倒台之前,它仍然远离2011年11月,当时已达到575点。

但正是他的水平和米兰证券交易所的下跌部分导致意大利总统塞尔吉奥·马塔雷拉(Pagio Mattarella)作为财政部长保罗·萨沃纳(Paolo Savona)进行报复,他是一位经验丰富的经济学家,为“B计划”辩护,要求他们倒闭。欧元。

萨沃纳是五星运动(M5S,反系统)和联盟(最右翼)的候选人,在议会中占多数。

作为回应,双方决定放弃组建政府,为前IMF(国际货币基金组织)Carlo Cottarelli领导的技术政府和财政紧缩政策铺平道路,等待新的选举预计到2019年初。

- 23.02亿欧元 -

“意大利相对于欧元的立场的不确定性使投资者和储蓄者感到震惊(......)差价的增加增加了债务,降低了在社会领域消费的可能性。这会扼杀资源和企业储蓄并预示着欧洲家庭和公民面临的风险,“马塔雷拉先生说。

关注度越高,新借款利率越高,国家对利息的支出就越多。

尽管如此,IESEG管理学院的研究主任Eric Dor表示,新债券的发行价格仍然低于成熟且以非常昂贵的条款发行的旧债券。 因此“即使利率适度增加”,“目前所有公共债务的平均利率将继续萎缩”。

意大利债务在3月底“权衡”23.02亿欧元。 这大约占其国内生产总值(GDP)的132%,是欧洲最高的希腊比率,远远低于欧盟实施的60%。

以前的政府已经走上了减少债务的良性道路,对公共赤字采取行动。

但根据牛津经济学的说法,联盟和M5S宣布的计划 - 其主要措施耗资1000亿欧元 - 可能会使这一过程脱轨。

这种风险可能会推迟几个月,如果下次选举,联盟将获得22%的选票(3月4日获得17%)和M5S约为32%(如同3月)。

- 监督下的注意事项 -

周五,面对“昂贵”计划的措施,穆迪机构将意大利债务的票据置于可能的退化之下。

根据CMC Markets UK的数据,在意大利,人们关注的是意大利银行持有20%以上的债务。

当利率上升时,他们之前购买的债券价值可能会在其资产负债表中下降。

摩根士丹利估计,如果10年期利率长期维持在2.4%以上 - 每天约为2.6% - 存在通过银行蔓延的风险。

最近几天,葡萄牙,希腊和西班牙的利率收紧。

据彼得森国际经济研究所(PIIE)称,在评级下调后失去进入市场的意大利债务危机将是“戏剧性的”。 意大利将“不再有资格参加欧洲央行的债务回购计划”(ECB)并且“除非政府改变方向,否则它将被迫离开欧元区,即使它不是这不是他目前的计划。“

但如果这种情况“可能”,IEEP认为它“不太可能”,首先是因为“导致违约(支付)的危机将首先袭击意大利人”,其中“三分之二”主权证券“。 然后是责任方面临的主要选举风险。