美国的利率,贸易,危机蔓延:新兴国家的衰退

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05月

美国利率,贸易战,传染效应:最近几周,一些新兴国家的货币受到重创。 了解衰退的一些要素。

震中

冲击波来自美国联邦储备委员会,它开始提高利率,加强美元的直接影响,但也增加了所有融资成本。

当借贷成本更高并因此带来更多回报时,投资者变得更加敏锐。

“在这些情况下,最脆弱的资产总是首先出售,”贝莱德投资研究所总经理Isabelle Mateos和Lago说。

商业雷管

如果美联储的这一决定削弱了建筑物,那么它本身并不能解释夏季某些货币的暴力走势。

关于中国经济增长强度的问题增加了压力。 但真正的紧张局势来自于贸易战的尖锐性质。

新兴世界一直是美联储的姿态和“特朗普政府开始的商业战争(使其罚款加倍)之间的”伸缩的主要附带受害者“,Didier Saint-Georges写道, Carmignac投资委员会的回报。

座右铭,第一受害者

在压力的情况下,优先顺序是在国家之间,也在资产之间:货币在一个非常大且不稳定的市场上交易,投资者通常通过它开始交易。 接下来是股票,最后是债务证券。

“所有新兴资产都受到了影响货币的最强烈波动,但新兴股市自今年年初以来也已下跌约11%,债务也未能幸免,”伊莎贝尔表示。 Mateos和Lago。

为什么土耳其的座右铭首先被忽视了?

法国兴业银行(SociétéGénérale)CIB研究的新兴市场策略分析师瑞吉斯查特利尔​​(Regis Chatellier)表示,“主要是土耳其被监禁的美国牧师所引发的紧张局势。”

“这个国家坚持其立场,美国总统通过征收重税来应对,投资者开始害怕,因为该国严重依赖外国资金,”他说。

从那时起,土耳其中央银行提高利率的决定降低了气温,但情况依然脆弱。

阿根廷,南非和印度尼西亚:污染还是夸张?

在土耳其货币震荡之后,“市场寻求谁将成为下一个受害者,他们希望在阿根廷的情况下看到相同的机制,”Chatellier先生说。

“阿根廷在理论上勾选了所有方框,但它得到了国际货币基金组织的支持,”专家说,这让他说“这个国家周围的压力有点夸张”。

“对于南非而言,背景非常具体,主要关注的是土地改革,印度尼西亚的”外部赤字非常温和,通货膨胀率低,有没有过热,配置非常不同“,据他说。

汇丰银行资本市场债务资本市场负责人让 - 马克·梅西耶(Jean-Marc Mercier)表示,“这对有特殊情况的国家来说更具压力。”像中东,智利或韩国那样“出来得很好”。

全球危机的警告信号?

对于许多专家来说,中国经济的复苏力将在防止全球蔓延方面发挥关键作用。

影响新兴国家重量级人物的危机目前并没有像“20世纪90年代末期”那样产生传染效应,因为许多新兴经济体今天的脆弱性比时间,“经济合作与发展组织(OECD)周四发布的一份报告称。

但“贸易紧张局势加剧可能会加剧弱势,特别是如果中国受到影响,反映出过去二十年来大多数新兴市场的全球贸易网络日益融合。”